Komentář Lukáše Kovandy: V minulém týdnu zdražil benzín mnohem výrazněji než nafta. Neklamný to znak, že končí zima

Pohonné hmoty v Česku v minulém týdnu opět zdražily, nafta však výrazně méně než benzin. Benzin Natural 95 v posledních sedmi dnech zdražil o osmnáct haléřů na 30,93 koruny za litr. Cena nafty stoupla pouze o dva haléře na 31,49 koruny za litr.
Pomalejší cenový nárůst nafty je dán nástupem jara, teplejších dní a končící zimní topnou sezónou. Ta snižuje poptávku po topné naftě, což pak vytváří tlak na pokles cen nafty, takže ty ve výsledku rostou výrazně pomaleji než ceny benzinu. Lze očekávat, že během dubna cena benzinu postupně svojí úrovní překoná cenu nafty. Tak je to mimo topnou sezónu běžné.
Jak benzin, tak nafta budou v Česku zdražovat i nadále. Cena ropy typu Brent se sice prodává o zhruba dolar na barel levněji než před týdnem, avšak tlak koruna proti dolaru za poslední zhruba týden oslabila o dvě procenta, přičemž do cen pohonných hmot v ČR se ještě zcela nepromítl přibližně dvouprocentní růst cen ropy z první poloviny března. 
Minulý týden ropa Brent podražila na nejvyšší cenovou úroveň od loňského listopadu.
Mezi obchodníky s ropou jsou stále patrné obavy z poklesu celosvětově nabídky suroviny, což právě žene ropné ceny vzhůru. Ve směru poklesu nabídky ropy už delší dobu působí americké sankce namířené proti Venezuele, ale také Íránu. Značnou roli ale hraje zejména loňské rozhodnutí kartelu OPEC a dalších významných těžařů v čele s Ruskem omezit těžbu ropy, které se nyní na trhu naplno projevuje.
Nelze však očekávat jakkoli dramatičtější nárůst cen ropy. Jestliže se zmíněná ropa Brent prodává nyní za 67,60 dolaru za barel, je obtížné si představit, že by v dohledné době překonala cenovou úroveň 75 dolarů za barel. Nedostane se tedy ani na dohled svého loňského, mnohaletého maxima, tedy nad úroveň 86 dolarů za barel. Spojené státy totiž stále navyšují těžbu své vlastní, břidličné ropy, čímž do značné míry vyvažují popsané omezování nabídky suroviny kvůli sankcím a krokům kartelu OPEC.
To je dobrá zpráva pro české řidiče. Pohonné hmoty sice budou dále zdražovat, ale jen mírně. V příštím týdnu pohonné hmoty v ČR zdraží v rozsahu od pěti do deseti dolarů.
 
ČNB sazby nemění, bojí se vývoje v zahraničí
Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání ponechala klíčové úrokové sazby na stávající úrovni. V bankovní radě převážil „holubičí“ pohled, který nyní zvláště obezřetně posuzuje nepolevující zahraniční rizika. Zejména se jedná a zpomalení čínské a německé ekonomiky, nejistotu spjatou s brexitem, zpomalování podstatné části eurozóny a související opětovnou měnověpolitickou stimulaci ze strany Evropské centrální banky v podobě dotovaných úvěrů bankám a v neposlední řadě napětí v mezinárodních obchodních vztazích a hrozbu dalšího nárůstu cel. Tyto faktory se částečně promítají například do slábnoucího výkonu českého průmyslu. Možná eskalace některé nebo některých z výše uvedených hrozeb vede bankovní radu ČNB k rozhodnutí zatím s dalším zpřísňováním měnové politiky počkat. Inflační tlaky jsou o něco silnější, než ČNB předpokládala ve své aktuální prognóze, ale ne zatím natolik, aby si vynutily zvyšování sazeb hned příští týden. (28.3.2019)