V letošním roce poznamenaném prudkými výkyvy na trzích, geopolitickými dramaty, pokračujícími obchodními válkami a neustálou volatilitou, se i ti nejklidnější investoři mohli občas cítit úzkostně, vystresovaně nebo dokonce beznadějně. Možná jste i vy zažili těžký pocit v žaludku, když jste na konci dne kontrolovali stav svého portfolia, nebo jste strávili bezesné noci přemýšlením, zda byste měli více prodávat či, nakupovat.
Nový výzkum ukázal, že tato úzkost není pouze výplodem fantazie – ztráty na akciovém trhu mají hmatatelné a měřitelné účinky na duševní zdraví.
Nedávná studie s názvem „Akciový trh a psychické zdraví investorů“ od Chang Liu a Maoyong Fan (2024) poskytla přesvědčivé důkazy o tom, že psychické zdraví investorů se výrazně zhoršuje, když jejich portfolia klesají, zejména v případě dlouhodobého poklesu trhu.
Více než jen čísla na obrazovce
Vědci analyzovali komplexní lékařské záznamy milionů amerických investorů a zjistili, že v obdobích, kdy akciový trh výrazněji klesal, docházelo ke znatelnému nárůstu předpisů antidepresiv a počtu psychoterapeutických sezení. Například pokles lokálních výnosů na akciovém trhu o jednu standardní odchylku vedl k průměrnému nárůstu užívání antidepresiv o přibližně 0,42 %. Když trhy nejvíce klesaly, předpisy antidepresiv rostly ještě dramatičtěji, což odhalilo, jak hluboce jsou naše finanční a emocionální životy propojeny.
Je pozoruhodné, že to nebyl pouze výsledek obecné ekonomické skleslosti nebo širší finanční nejistoty – bylo to konkrétně spojeno s osobními finančními ztrátami. Investoři byli přímo psychicky zasaženi poklesem svých portfolií, i když jejich zaměstnání, mzdy nebo širší ekonomika zůstávaly stabilní.
Proč nás ztráty bolí mnohem více než zisky
Důležitým zjištěním výzkumu je, že investoři jsou psychicky mnohem více zasaženi ztrátami než zisky. To je v dokonalém souladu s teoriemi behaviorálních financí o averzi ke ztrátám – naší lidskou tendencí pociťovat bolest ze ztráty mnohem silněji než uspokojení z rovnocenného zisku. Jednoduše řečeno, ztráta 1 000 EUR bolí mnohem více než radost z výhry 1 000 EUR.
Zajímavé je, že tento efekt byl nejvýraznější u investorů ve věku 45–64 let. To dává smysl, protože tyto věkové skupiny mají obvykle větší portfolia a často považují své investice za zásadní pro své důchodové plány nebo jiné významné životní milníky. Krach na akciovém trhu není jen neúspěchem, ale ohrožuje přímo jejich budoucnost, což zesiluje jeho emocionální dopad.
Není to iracionalita, nýbrž biologie
Realita, kterou tento výzkum zdůrazňuje, je jasná: pokud jste se během nedávných turbulencí na trzích cítili úzkostně nebo sklesle, není na tom absolutně nic iracionálního ani se nejedná o projev slabosti. Tržní ztráty způsobují skutečný stres, který se může přímo promítnout do měřitelné psychické zátěže.
Vzhledem k turbulentním trhům v roce 2025, které byly ovládány obchodními válkami mezi USA a zbytkem světa, eskalací cel, geopolitickým napětím a několika epizodami výrazné volatility, mnoho investorů zažilo přesně to, co zachycuje tento výzkum. Titulky o „kolapsech trhů“ nebo „napětí v obchodních válkách“ nejsou jen zprávami; pro mnoho lidí představují velmi reálnou hrozbu pro jejich duševní pohodu.
Co s tím lze prakticky dělat?
Prvním a zásadním krokem je jako vždy osvěta. Uvědomte si a přiznejte si, jak vás finanční stres ovlivňuje emocionálně. Zde je několik praktických rad založených na skutečnostech, které vám mohou pomoci zvládnout psychickou zátěž:
1. Nereagujte v afektu
Vyhněte se velkým finančním rozhodnutím, když vás ovládají emoce. Naše nejhorší rozhodnutí často vycházejí z paniky nebo úzkosti, nikoli z racionálního uvažování.
2. Držte se svého dlouhodobého investičního plánu a diverzifikujte
Pokud je volatilita příliš vysoká, může to znamenat, že vaše portfolio není tak diverzifikované nebo vyvážené, jak jste si mysleli. Diverzifikace chrání nejen vaše peníze, ale i vaše duševní zdraví.
3. Nenechávejte si to pro sebe
Pokud si nejste jisti svou strategií, vyhledejte odborné rady a analýzy nebo si prostě promluvte s důvěryhodným přítelem nebo členem rodiny. Otevřená komunikace o vašich obavách vám často pomůže cítit se méně izolovaní.
4. Pamatujte, že v tom nejste sami a podívejte se do historie
Trhy se v minulosti vždy zotavily, i po prudkých propadech. Trpělivost a dlouhodobý horizont pomáhají chránit nejen vaše peníze, ale i vaše duševní zdraví.
„Duševní zdraví je to opravdové bohatství“
Tento přesvědčivý výzkum je jasným připomenutím, že za každým grafem, akcií a statistikou stojí člověk s nadějemi, obavami a reálným stresem. Pokud rok 2025 investory něco naučil, pak to, že investování není jen o výnosech, ale také o odolnosti, emoční inteligenci a duševní pohodě. Jak se říká, „duševní zdraví je to opravdové bohatství“. Pochopením této souvislosti se staneme nejen chytřejšími investory, ale také zdravějšími a šťastnějšími lidmi.
Tento článek vychází z výzkumné práce „Stock Market and the Psychological Health of Investors“ (Akciový trh a psychické zdraví investorů) od Chang Liu a Maoyong Fan (2024). (6.6.2025)
.jpg?s3=1)