Lepší výsledek české ekonomiky

Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS

Dnes zveřejněný odhad HDP za druhý kvartál vypadá přece jen lépe než ten předběžný. Český HDP si v tomto období připsal oproti předchozímu čtvrtletí 0,5 % (původně 0,3 %) a meziročně byl vyšší o 2,6 %. Je to vlastně nejlepší výsledek za poslední tři roky.

Podle očekávání ekonomiku táhla nahoru především spotřeba domácností.

Znovu se tak ukazuje, jak velký efekt mělo snížení inflace, které přispělo k posílení reálných příjmů spotřebitelů. Reálná spotřeba domácností se už výrazně přiblížila úrovni, kterou dosahovala v roce 2019.

Po dlouhých šesti letech tak budou mít domácnosti stejnou úroveň spotřeby jako před covidem. Výpadek nicméně stále trvá u spotřeby zboží dlouhodobé spotřeby (auta, nábytek), kde zůstávají domácnosti při zvažování nákupů obezřetné. Více už však reálně utrácejí za služby.

Z podrobných dat lze vysledovat nejednoznačný vývoj investic. Sice jsou vyšší než v úvodu roku, ale stále pod úrovní stejného období loni. Navíc pokračuje útlum investic do strojů a ICT, takže stále platí, že se podniky do investování v nejistých časech pořád moc nehrnou.

Do firem se sice nakupují auta, nicméně technologie zatím stále zůstávají stranou.

Investuje se naproti tomu více do budov a staveb financovaných veřejným sektorem. Investice do bydlení ovšem klesají. To asi s ohledem na vývoj bytové výstavby není nijak překvapivé.

Na nabídkové straně ekonomiky přispěla k meziročnímu růstu všechna odvětví s výjimkou stagnujícího zemědělství. Hlavním motorem hospodářství zůstává obchod, doprava a HORECA.

Lepší výsledky HDP dávají velkou naději, že celoroční růst ekonomiky bude nakonec vyšší, než se původně dalo čekat. Otázkou ovšem zůstává, nakolik budou hospodářství přímo i nepřímo brzdit americká cla. (29.8.2025)