Nepřekvapivé zhoršení nálad v české ekonomice

Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS

Dnes zveřejněné výsledky konjunkturálního průzkum ukazují, že se podnikatelská i spotřebitelská důvěra v dubnu zhoršila. A vlastně to není až takové překvapení.

Náladu podnikatelů negativně ovlivnil vývoj v průmyslu, který sice v posledních měsících vykazoval známky optimismu ovšem nepodloženém reálnými zakázkami.

Šlo více o víru ve zlepšení situace, kterou ovšem výrazně narušila probíhající celní válka USA.

Takže výsledkem jen nejenom zreálnění původních očekávání, ale i obavy z dopadů cel na evropskou poptávku.

Ty se následně odráží se v očekávaném prudkém zpomalení výrobní aktivity v následujících třech měsících. Je to spíše přehnaná obava, ale je na místě.

Méně optimismu v dubnu panovalo v obchodě, kde firmy přehodnotily svá dřívější očekávání silné poptávky.

Ostatně vývoj maloobchodních tržeb dává tomuto scénáři za pravdu. Jde sice o zpožděná čísla oproti náladám, ale žádné známky nákupního boomu stále nevykazují.

U spotřebitelů také došlo k mírnému ochlazení optimismu, a to především v důsledku obav o vlastní finanční situaci na horizontu jednoho roku.

Pod vlivem negativních zpráv si lidé nejspíš uvědomili, že existují rizika doposud pozitivního vývoje ekonomiky a zejména pak trhu práce.

Zajímavé je, že vzrostly i obavy z inflace, i když dopad celních válek by nemusel být negativní, pokud se EU nerozhodne situaci sama eskalovat.

Začátek nového kvartálu z pohledu nálad ukazuje, že ekonomika jede v módu jen velmi mírného oživení.

Firmy i spotřebitelé si uvědomují rizika, a to se bude odrážet i na jejich ochotě nakupovat a investovat.

Pokud se neobjeví nějaký silný pozitivní impuls, bude úspěch, pokud v tomto čase ekonomika poroste o dvě procenta. (24.4.2025)