PMI stále pod padesátkou

Petr Dufek, hlavní ekonom Banky CREDITAS

Podle očekávání se ani v srpnu index nákupních manažerů v tuzemském průmyslu nevrátil nad hranici 50 bodů. Platí proto, že odvětví je stále ve fázi mírného útlumu, i když vývoj zakázek byl tentokrát lehce povzbudivý.

K hlavnímu problému, s nímž se firmy dlouhodobě potýkají – slabé poptávce, se tentokrát přidávají i komplikace v logistice. Zahlcenost dopravních tras v důsledku přípravy na americká cla si vybírá daň v podobě zdržení subdodávek.

Na druhou stranu firmy mohly sáhnout do skladů, a to jak vstupů, tak hotových výrobků, a zbavit se části zásob.

Současně ovšem i nadále propouštěly zaměstnance a přizpůsobovaly se tak neutěšeným podmínkám, navzdory faktu, že jsou stále co do svých výhledů optimistické.

Nový PMI neukazuje žádnou změnu trendu největšího tuzemského odvětví k lepšímu. Spíš je potvrzuje dosavadní stav a víru, že se situace snad časem zlepší.

S ohledem na nákladové podmínky, zejména pak nekonkurenční ceny energií a byrokracii, to nebude vůbec jednoduché.

Velkou neznámou v tuto chvíli představuje naplnění optimistických očekávání, která jsou zřejmě spojena s německým rozpočtovým balíčkem.

Ten by totiž měl nakopnout dlouhodobě stagnující největší evropskou ekonomiku, nicméně nakolik je to pravděpodobné, je ve hvězdách. (1.9.2025)