Úrokové sazby se nemění, prostor pro snížení na trhu ale je

Podle ekonoma Národního institutu SYRI Vlastimila Reichela do konce letošního roku stále existuje určitý prostor pro snižování úrokových sazeb. Jeho využití ze strany centrální banky bude silně záviset na vývoji rizik, mezi které patří přetrvávající inflační tlaky zejména ve službách, napjatá situace na trhu práce a vnější rizika. Expert tak reagoval na dnešní rozhodnutí bankovní rady ČNB, která ponechala sazby na úrovni 3,5 %.

„Centrální banka opakovaně mluví o opatrnosti při uvolňování měnové politiky a potřebě pečlivě vyhodnocovat případná rizika. Ve prospěch poklesu aktuálně hovoří pokračující dezinflační trend a zpomalování růstu cen v ekonomice – inflace v květnu činila 2,4 % a přiblížila se dvouprocentnímu cíli ČNB. Proti dalšímu uvolnění však stojí zvýšená jádrová inflace, setrvačné zdražování služeb, omezená nabídka pracovní síly a rostoucí nejistoty v zahraničí – například potenciální obchodní bariéry či cenové šoky v energetice,“ uvedl Reichel.

Další vývoj úrokových sazeb bude podle ekonoma Masarykovy univerzity silně záviset na nových datech o inflaci, vývoji kurzu koruny a stavu zahraniční ekonomiky. „Jakékoli další kroky budou vedeny v režimu tzv. jemného ladění, nikoli jako systematické uvolňování měnové politiky,“ dodal Reichel.

Případný pokles sazeb by podle něj měl přímý dopad i na úvěrový trh, kde již nyní dochází k oživení poptávky po hypotékách. „To spolu s omezenou nabídkou bytů vytváří tlak na růst cen nemovitostí, zejména ve větších městech. Snižování sazeb by tak mohlo přinést i proinflační impulz prostřednictvím trhu bydlení,“ upozornil Reichel. (25.6.2025)