Už se možná ví, kdo by vlastně mohl být dalším šéfem Fedu

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Donald Trump oznámil, že si vybral kandidáta na příštího předsedu Federálního rezervního systému a očekává, že jeho nominant prosadí snižování úrokových sazeb. Podle zdrojů má být favoritem jeho hlavní ekonomický poradce Kevin Hassett, který by nahradil Jeroma Powella. Co o možném favoritovi na šéfa nejmocnější měnové instituce na světě víme? Jaký je jeho postoj k měnové politice a co nezávislost americké centrální banky?

Už to vyřčené zadání pro příštího šéfa Fedu je poměrně problematické a je silně v rozporu s předpoklady úspěšné měnové politiky. Nezávislost centrální banky je klíčová pro důvěryhodnost měnové politiky a ekonomickou stabilitu. Samostatnost Fedu (ale i jiných centrálních bank) znamená, že může přijímat rozhodnutí o úrokových sazbách a dalších nástrojích na základě ekonomických dat a s ohledem na dlouhodobé cíle (inflace, zaměstnanost), a ne na základě krátkodobých politických tlaků nebo volebních cyklů. To je zjevně „trnem v oku“ D. Trumpa.

O Kevinu Hassettovi toho víme docela dost. Tento ekonom je vcelku tradičním zastáncem ekonomie strany nabídky.  Z tohoto pohledu dlouhodobě podporuje snížení daní, deregulaci, energetické uvolnění a omezení vládních výdajů, což podle něj zvyšuje produktivitu a dlouhodobě přispívá k nižší inflaci; zároveň byl jedním z architektů daňové reformy z roku 2017 a obhájcem tarifů jako vyjednávacího nástroje. Kevin Hassett je vnímán jako výrazně „dovish“ ekonom, který prosazuje rychlejší snižování úrokových sazeb a celkově uvolněnější měnovou politiku i v prostředí zvýšené inflace, protože dává přednost podpoře růstu a trhu práce před striktní kontrolou cen. Právě zde lze hledat hlavní důvod, proč si jej Donald Trump zřejmě oblíbil: Hassett je nekonfliktní a hlavní mandát Fedu v podobě stabilní inflace kolem 2 % pro něj není prioritou. Můžeme tedy očekávat, že po případném nástupu bude pod pečlivým drobnohledem investorů. Ti budou jakékoli náznaky oslabení nezávislosti centrální banky trestat výprodejem dolaru. Americká měna tak v následujících letech rozhodně nebude mít „na růžích ustláno“. (10.12.2025)